2025年10月24日
蓬勃发展的海湾经济体正在推动新一代消费品牌崛起。但要将这些前途光明的初创企业打造成全球性企业，仅靠雄心壮志是不够的——还需要提供与这项任务相配套的融资模式。
在未来几年内，海湾阿拉伯国家合作委员会（简称“海合会”）地区的家庭支出增长预计将超过全球其他地区，这得益于年轻的人口结构、不断增长的劳动力市场以及政府渴望摆脱对碳氢化合物的依赖。[1]
然而，该地区在世界舞台上的表现却不尽如人意。
在Brand Finance的全球品牌价值500强榜单中，中东品牌仅占9席，总价值为1274亿美元——相较于中国的69个品牌和美国的193个品牌，这样的规模并不算大。[2],[3] 令人欣慰的是，这9个品牌的价值在2025年实现了23%的同比增长，是非中东品牌11%增速的两倍多。[4]
发展潜力毋庸置疑；问题在于海湾地区的创业者们能否获得与之相匹配的资本。
在发达市场中，消费领域的创业者们已经能运用种类繁多的私募信贷工具，包括股票融资和深谙快消品牌需求的专业融资机构。
这些融资选项能让创业者们将资金重新投入到业务扩张、市场营销和库存管理中，而无需过早稀释股权。相比之下，海湾地区的创业者们仍极度依赖银行融资——而银行有时会向初创企业和中小企业收取两位数的利率。
美联储最近的降息举措在一定程度上缓解了全球企业的压力，但对海合会地区的影响将十分有限。尽管通胀预期有所放缓，但由于货币与美元挂钩，海湾地区各国央行几乎没有自主决策的空间。[5] 美国的粘性通胀预计将使借贷成本高于该地区的合理水平——海湾地区今年的年通胀率预计将接近2%，而美国上个月的通胀率则接近3%。[6],[7]
对许多创业者而言，选择异常艰难：要么维持小规模经营，要么接受高昂的信贷成本。
当然，风险投资领域正在不断扩张，利雅得和迪拜的多起成功首次公开募股（IPO）也表明，投资者对Talabat等消费品牌持更加开放的态度。[8] 然而，仅靠风险投资无法填补该地区中小企业2500亿美元的融资缺口。[9]
私募信贷是其中的一种解决方案。普华永道（PwC）最近发布的一份报告指出，海合会地区和埃及目前已跻身全球非银行借贷业务增长最快的市场之列，这在很大程度上是由被传统金融体系拒之门外的初创企业和中小企业所推动的。[10]
对海湾地区的创业者们而言，这一转变可能具有变革意义。
海合会地区品牌值得铭记的一年
从碳氢化合物到非石油领域增长的战略转型已不再只是空谈。2024年，非石油产业占海合会地区国内生产总值的77.9%，并且各成员国经济增速均维持在4%左右。[11],[12] 随着改革与经济多元化进程持续推进，非石油商品及服务出口额预计将从2022年的约2020亿美元攀升至2030年的1万亿美元。[13]
这种巨大的经济转型正开始产生全球性影响。
今年早些时候，迪拜巧克力——一款开心果夹心手工巧克力棒——风靡全球；而以骆驼奶巧克力闻名的Al Nassma等品牌，则将自身定位为本土独特风味的供应商。[14] 在海湾地区的美妆市场（2025年估值达600亿美元[15]），迪拜的胡达·卡坦（Huda Kattan）已将Huda Beauty打造为全球热门品牌；在美妆零售数据平台Cosmetify发布的2025年第一季度指数中，该品牌获评为全球最受欢迎的美妆品牌。[16] 与此同时，Bateel已从一个精致的椰枣品牌发展为一个高端的礼品王国：在全球26个国家拥有超过170家门店，并在新加坡设有旗舰店。[17]
这些事例证明，海湾地区的创业者们具备在国际市场上一决高下的视野、文化影响力以及本土市场基础。目前缺少的是支撑其发展的融资渠道。
值得一提的是，上世纪80年代中期，霍华德·舒尔茨（Howard Schultz）在被多家银行拒绝后，最终通过向美国早期投资者筹集40万美元来启动咖啡馆概念项目。该项目后来与星巴克进行了合并。[18] 这笔资金成为了关键转折点，帮助星巴克从寥寥数家门店发展壮大成为全球巨头。
在各行各业中，非传统融资——从家庭贷款到股票融资——屡屡成为企业是止步于小规模经营还是走向全球化的分水岭。
对于海湾地区而言，一个未被充分利用的优势在于其目前持有的股票财富。仅就沙特阿拉伯而言，散户投资者群体规模目前就已达690万人。[19]
如果这些跨越家庭与家族的庞大投资组合中哪怕有一小部分能通过股票融资实现货币化，创业者们便能在不稀释长期股权的前提下释放流动性，将个人财富重新投入到企业发展中。
信息很明确：海湾地区的创业经济可通过获取创新资金来源以及接触更多元化的融资机构而获益。
随着另类信贷市场的扩张以及创业者们对这些工具的接纳，来自利雅得或迪拜的消费品牌未来将完全有能力在伦敦或纽约崭露头角。
[1] https://www.oxfordeconomics.com/resource/why-gcc-consumers-are-set-to-continue-to-outperform/
[2] https://brandfinance.com/press-releases/middle-eastern-brands-outpace-global-brand-value-growth-rate
[3] https://static.brandirectory.com/reports/brand-finance-global-500-2025-preview.pdf
[4] https://www.arabnews.com/node/2587245/media
[5] https://gulfbusiness.com/us-fed-rate-cut-gcc-central-banks-impact-economy-finances
[6] https://tradingeconomics.com/united-states/inflation-cpi
[7] https://economymiddleeast.com/news/gcc-economic-growth-rise-4-percent-2025-despite-trade-headwinds-icaew/
[8] https://www.pwc.com/m1/en/media-centre/2025/11-gcc-ipos-raise-us-16bn-driven-by-strong-momentum-in-saudi-arabia.html
[9] https://www.middle-east.kearney.com/industry/financial-services/article/small-but-mighty-why-banks-need-to-rethink-how-they-serve-smes
[10] https://www.pwc.com/m1/en/publications/2025/docs/pwc-difc-private-credit-report-seizing-the-moment.pdf
[11] https://www.worldbank.org/en/news/press-release/2024/12/01/non-oil-sectors-drive-robust-growth-in-gcc-countries
[12] https://www.zawya.com/en/economy/gcc/gcc-stat-gcc-countries-record-5878bln-in-nominal-gdp-by-end-of-q4-2024-jpgxcn85
[13] https://www.strategyand.pwc.com/m1/en/strategic-foresight/sector-strategies/public-sector-management/export-non-oil-goods.html
[14] https://www.nytimes.com/2025/01/23/dining/dubai-chocolate-cant-get-knafeh-it.html
[15] https://www.voguebusiness.com/beauty/beauty-has-a-new-definition-in-the-gulf
[16] https://www.arabnews.com/node/2602599/lifestyle
[17] https://en.incarabia.com/bateel%E2%80%99s-nurta%C3%A7-afridi-on-global-growth-and-gourmet-dates-741474.html
[18] https://www.telegraph.co.uk/finance/newsbysector/retailandconsumer/8505866/Forty-years-young-A-history-of-Starbucks.html
[19] https://www.argaam.com/en/article/articledetail/id/1838389