私募信贷的重心正向亚洲转移
私募信贷提供商对亚太地区的关注更胜以往。直到最近，相较于发达得多的欧洲和美国市场而言，亚太地区的私募信贷规模还十分渺小。但在可预见的未来，亚洲的经济增长和资本需求有望超越西方国家，市场正迅速走向拐点。
私募信贷作为银行融资或债券市场之外的创新融资渠道，可以提供有担保或无担保的资金。但它在亚太地区并未得到充分利用：尽管该地区约占全球GDP的37%，但其私募债务资产管理规模只占全球规模的7%左右。[1]
这种情况正在迅速转变。根据Private Debt Investor，亚洲的融资规模在2022年上半年超过了欧洲。[2] 近几个月来，多个直接融资巨头宣布了在亚洲扩张的计划，其中包括：黑石集团，[3] 该公司计划“在短期内”将其在亚洲地区的私募信贷资产增加十倍，达到至少50亿美元；KKR，[4] 该公司为其首只亚洲信贷基金筹资11亿美元；以及在6月份推出了12.5亿美元亚洲信贷战略的阿波罗全球管理公司。
至关重要的生命线
知名创新资产管理公司正适时在亚洲扩大规模。在前所未有的货币宽松时代戛然而止时，全球高收益债券和无担保信贷市场面临流动性不足，而私募资本正在为亚洲地区企业提供急需的资金来源，其中有许多企业尚未从新冠肺炎疫情带来的经济影响中完全恢复。
当前环境下，银行规避承担更多风险。对于寻求为并购交易筹集资金的收购公司来说，私募信贷基金成为了他们的主要资金来源。此外，私募信贷还在帮助初创企业和独角兽企业填补资金缺口，这类企业希望避免可怕的“低价融资”——即不得不以低于前几轮的估值进行融资。
随着全球经济放缓拖累公司估值全面下降，私营企业可能还需要一段时间才能获得下一轮上涨的机会。然而，在十年来增长保持全球领先的基础上，科技、软件和生命科学等行业在亚洲可能会继续增长。[5] 鉴于这些行业的许多公司还处在盈利前的阶段，没有外部融资就无法发展，因此私募信贷就成了这类公司至关重要的生命线。
建立必要的法律框架，以承认抵押品交易，并为投资者提供足够的安全保障，这是支撑亚洲地区私募信贷发展的另一个重要因素。尽管亚太地区的整体法律框架仍然支离破碎，但该地区较发达的国家普遍已建立了足够健全可靠的法规体系，而发展中国家也在努力加强其法规构建。[6] 这对市场的持续增长大有裨益。
天赐良机
该地区经验丰富的创新资产投资者表示，私募信贷的涌入预示着一场巨变，高净值投资者将从中受益。与以前由私人银行发行的无担保债券不同，私募信贷基金的投资可以提供以严格的尽职调查为后盾且受到妥善监管的融资组合。
易峯作为创新融资提供商，对于全面尽职调查的重要性了然于胸，在动荡的市场环境下更是如此。在融资、承保和风险管理中采用日益精细、技术化的流程，也会起到限制风险的作用。
我们认为，亚太地区私募信贷的增长，标志着这个历来以银行融资为主的地区金融市场日趋成熟。随着企业和企业家开始为其雄心勃勃的增长计划寻求新的信贷来源，创新资本提供者市场有望进一步增长。
易峯提供的证券融资与这一发展趋势相辅相成。灵活性是这种融资方式最大的益处之一。与传统融资机构以规定形式和特定条件提供的融资方案不同，证券融资提供了低成本且灵活的资金来源，并且未限制资金的用途。
至关重要的是，易峯为专业投资者、认证投资者和其他成熟投资者提供的证券融资，可以让此类长期持股的投资者在保有其标的持股上行潜力的同时获得流动性。而且，这种融资一般不设追索权，这意味着如果投资者无法履行我们的融资条款，其承担的责任不会超出融资所用的标的证券。
与欧洲和美国相比，亚太地区的私募信贷和证券融资渗透率依然不足。但既然世界上一些最大的机构投资者正在大胆采取行动拓展其在亚太地区的私募信贷产品，这种差距应该很快就会弥合。亚洲的证券融资和私募信贷已经准备好摆脱“替代性融资”的标签，成为融资解决方案中至关重要和充满活力的一环。
[1] https://caia.org/blog/2021/07/08/time-to-consider-apac-in-your-private-lending-re-up
[2] https://www.privatedebtinvestor.com/could-2022-be-asias-breakthrough-year-for-private-credit/
[3] https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-05-30/blackstone-targets-5-billion-for-asia-private-credit-business
[4] https://citywireselector.com/news/kkr-raises-1-1bn-for-its-inaugural-asian-credit-fund/a2388587
[5] https://www.mckinsey.com/mgi/overview/in-the-news/what-is-driving-asias-technological-rise
[6] https://www.asianinvestor.net/article/capitalising-on-private-credit-investments-in-asia/473385
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