欧洲能否经受得起世界秩序的“破裂”？

2026年3月10日

今年1月，围绕格陵兰岛未来引发的紧张局势不断升温，在达沃斯举行的世界经济论坛上，加拿大总理马克·卡尼在一次演讲中警告称“破裂”即将发生。[1]

此前，美国总统唐纳德·特朗普数次威胁要吞并属于丹麦的格陵兰岛，卡尼的发言凸显了北大西洋地区各国关系的动荡程度，也强化了一种日益流行的观点：欧洲再也不能将美国视为可靠盟友。

市场经历了混乱不安的一周：特朗普宣布对若干欧洲国家加征新关税，引发风险资产下跌，但最新的这一轮经济边缘政策随后戛然而止，又带动风险资产骤然掉头向上。

对欧洲而言，格陵兰岛争端进一步证明有必要在能源、防务、关键矿产、金融和供应链等领域加强战略自主。

对于那些能够着眼于长远的人来说，这段动荡时期也能带来可观的机遇。 正如卡尼所言，中等强国如果能整合制度能力、夯实经济基础，就能经受住体系变革动荡期的考验。 欧洲尤其能够发挥重要作用：欧洲家庭拥有近40万亿欧元的金融资产，而且目前有超过3200万家中小企业在欧盟这个全球第二大经济体内运营。[2],[3],[4]

对于那些希望布局欧洲的人来说，关键问题在于全球关系中出现的这些新裂痕是否会刺激投资、推动经济再度增长。

随着政策优先事项逐渐明确，长期投资者可考虑借助股票融资来获得资金、管理下行风险，或在不影响其投资的长期潜力的情况下使收益变现。

欧洲能否在2026年如愿以偿？

去年，美国政府在“解放日”首次宣布加征关税，在此之后，我们曾立即指出，为打造更加自主的欧洲而采取的举措有望提振股市，并为企业家带来创造财富的良机。 市场随后的表现印证了这一观点。

全球去年表现最好的20个股市当中，相当一部分来自欧洲。 匈牙利、斯洛文尼亚和捷克股市以美元计均录得60%以上的涨幅。[5] 由于欧元走强、防务采购重启、基础设施支出增长以及企业盈利预期改善等因素推动欧洲资产进行重新估值，欧洲Stoxx 600指数的表现优于标普500指数。[6]

然而，欧洲如果想要在未来数年保持繁荣发展的势头，还必须整合众多因素。 欧洲必须减少内部壁垒，深化拓展资本市场并提升行动中的战略凝聚力。[7]

欧洲各国对经济挑战的应对措施仍然缺乏一致性。 政策制定者对最终目标的看法大体一致——即加强工业基础、实现能源独立并改善贸易前景，但在实现路径的选择上却分歧严重。[8] 简化监管、敲定拖延已久的贸易协定或加快战略项目审批等提案，仍然受制于国家利益和根深蒂固的投票阵营。[9],[10],[11]

即使是针对中国或美国进口商品的关税，也因为受出口影响程度、能源依赖性和产业结构等因素而对成员国造成迥然不同的影响，导致难以达成共识。[12],[13]

人口结构使这一挑战变得更为复杂。 欧洲正面临人口老龄化问题，需要大量引入劳动力和技能来维持增长，尤其是在工程、医疗保健和先进制造等领域。[14] 然而，欧洲许多地方的政治风向都已转向反对移民，这就在劳动力短缺问题加剧之际限制了政策制定者的操作空间。[15]

欧洲正加速推进贸易领域的行动。 与南方共同市场之间期盼已久的贸易协定有望达成（尽管可能在最后关头面临阻挠），同时与印度和部分东南亚经济体的谈判也在稳步推进。[16],[17] 这些协定可为欧洲的机械、化学品和高价值工业品开辟新的需求通道，还有可能吸引来自这些国家的高技术移民。

然而，作为欧洲经济生态体系支柱的中小企业依然难以获得增长所需的资本。[18] 出于对地缘政治和贸易风险的担忧，银行对于放贷维持谨慎态度。[19]

许多企业家可能因此无法获得所需的流动性，从而无法把握新出现的机会。

最艰难的任务或许是减少欧洲内部的摩擦。 受到能源价格上涨、标准不统一以及繁琐程序拖累经济增长的影响，欧洲内部贸易自疫情以来首次出现下滑。[20] 企业需要储备更多营运资本，才能抵御冲击并真正通过一体化市场受益。

尽管欧洲种种问题的根本原因一目了然，但考虑到财政计划、盈利好转以及稳固的家庭和企业资产负债表，股票分析人士依然对前景给出乐观预测。[21]

如果全球秩序的破裂成为经济格局的决定性特征，欧洲或许拥有独特的优势来从中获利。 民主价值观传统、底蕴深厚的资本市场以及广受全球信赖的品牌，为欧洲奠定了其他地区几乎无法匹敌的强大基础。

致力于参与欧洲长期复兴进程的企业将需要灵活的资金支持以及非传统的资本渠道。 借助股票融资，企业家既能获得资金，又可避免丧失长期所有权或放弃战略方向。

去年曾在市场上短暂出现的“欧洲幸福感”虽已消退，但其展现的内在动力却从未消失。 在各个政府、董事会和金融市场，逐渐达成的共识是欧洲必须更加强大、更有韧性——从而能更好地抵御外部冲击带来的影响，并且对自身的经济基础更有底气。

在一个日益动荡的世界里，无论是对于全球经济还是长期投资组合，更强大的欧洲都有望成为增长的压舱石。  

[1] https://paulwells.substack.com/p/the-carney-doctrine

[2] https://ec.europa.eu/eurostat/statistics-explained/index.php?title=Households_-_statistics_on_financial_assets_and_liabilities

[3] https://ec.europa.eu/eurostat/web/products-eurostat-news/w/ddn-20241025-1

[4] https://www.imf.org/external/datamapper/NGDPD@WEO/EU/CHN/USA

[5] https://www.westadvisorygroup.com/european-markets-take-center-stage-in-2025/

[6] https://www.allianzgi.com/en/insights/outlook-and-commentary/european-equities-outlook-q4-2025

[7] https://www.reuters.com/markets/europe/2026-is-eus-make-or-break-year-economic-reform-2026-01-20/

[8] https://www.reuters.com/markets/commodities/europes-energy-weak-spot-reemerges-greenland-dispute-2026-01-21/

[9] https://www.ft.com/content/e9af68f2-2981-47a2-808d-49edf46e2db0

[10] https://www.ft.com/content/62819600-25bf-4881-800d-c215d394e44a

[11] https://www.euronews.com/my-europe/2025/12/10/european-commission-to-open-up-energy-infrastructure-law-to-speed-up-grid-permits

[12] https://www.euronews.com/business/2024/10/07/eu-navigates-china-trade-dilemma-defending-against-imports-courting-investment

[13] https://www.lemonde.fr/en/international/article/2026/01/21/von-der-leyen-seeks-talks-as-eu-parliament-divided-after-trump-s-tariff-threats_6749645_4.html

[14] https://www.eurofound.europa.eu/en/commentary-and-analysis/all-content/europe-must-adapt-its-ageing-workforce

[15] https://www.context.news/socioeconomic-inclusion/fortress-europe-what-will-migration-policy-look-like-in-2025

[16] https://economictimes.indiatimes.com/news/economy/foreign-trade/india-eu-trade-deal-set-to-conclude-in-next-few-days-spanish-minister-says/articleshow/126957535.cms

[17] https://www.reuters.com/world/asia-pacific/eu-advancing-trade-agreement-talks-with-philippines-thailand-malaysia-trade-2025-09-25/

[18] https://single-market-economy.ec.europa.eu/news/europes-small-and-medium-sized-enterprises-remain-ambitious-continue-face-persistent-hurdles-scaling-2025-07-02

[19] https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2025/html/ecb.pr251028~4288f66757.en.html

[20] https://www.ft.com/content/fbc7a2e8-0adb-494b-9a1e-267d06ebd446

[21] https://ninetyone.com/en/insights/2026-investment-views-european-equities-europe-is-finally-positioned-for-growth

免责声明

过去的业绩表现并不保证未来回报，个人回报将不受保证或担保。

本文件仅供认证投资者、成熟投资者、专业投资者或其他符合法律或其他方面要求的合格投资者使用，不适用于不符合相关要求的人士，也不应由其使用。本文件提供的内容仅供参考，是一般性的，并不针对任何具体的目标或财务需求。本文件中表达的观点和意见由第三方编写，未必反映EquitiesFirst的观点和意见。EquitiesFirst未独立审查或核实本文件提供的信息，且未声明其是准确或完整的。本文件中的意见和信息如有变更，恕不另行通知。所提供的内容不构成出售任何证券、投资或任何金融产品的要约或购买的要约招揽（“要约”）。任何该等要约只能通过列明其实质性条款和条件的相关要约或其他文件作出。本文件中的任何内容均不构成Equities First Holdings, LLC或其子公司（统称为“EquitiesFirst”，于中国內地市场则为“易峯”）购买或出售任何投资产品的建议、招揽、邀请、诱导、促销或要约。本文件也不应以任何方式解释为投资、法律或税务建议，也不应解释为EquitiesFirst的建议、参考或背书。在就财务产品作出投资决策前，您应寻求独立的财务意见。

本文件包含EquitiesFirst在美国和其他国家/地区的知识产权，包括但不限于各自的标志以及其他已注册和未注册的商标和服务标志。EquitiesFirst保留本文件中包含的对其知识产权的所有权利。接收方不得向任何其他人分发、出版、复制或以其他方式提供本文件的全部或部分内容，特别是不得向分发行为可能导致违反任何法律或监管要求的任何国家/地区的人士分发本文件。

EquitiesFirst不就本文件作出任何陈述或保证，并明确否认法律规定的任何默示保证。您承认EquitiesFirst在任何情况下均不对任何直接、间接、特殊、后果性、偶发性或惩罚性损害负责，包括但不限于利润损失或机会损失，即使EquitiesFirst已被告知此类损害的可能性。

EquitiesFirst做出以下可能适用于所述司法管辖区的进一步声明：

澳大利亚: Equities First Holdings (Australia) Pty Ltd（ACN：142 644 399）持有澳大利亚金融服务许可证（AFSL编号：387079）。保留所有权利。

本文件包含的信息仅适用于身处澳大利亚，且按《2001年公司法》第761G节的定义归类为批发客户的人士。向该标准以外的人士分发信息可能受到法律的限制，获得信息的人士应寻求咨询意见并遵守任何此种限制。

本文件包含的材料仅供参考，且不得解释为购买或销售金融产品的要约、招揽或建议。

本文件包含的信息属于一般性信息，并非个人财务产品建议。本文件中的任何建议仅为一般性建议，在编写时未考虑您的目标、财务状况或需要。在采纳任何信息之前，您需要根据您的目标、财务状况和需要考虑所提供的信息的适当性和相关财务产品的性质。在就财务产品做出投资决策之前，您应征求独立的财务建议并阅读相关披露声明或其他要约文件。

预测具有不确定性，不应过度依赖。 此信息仅反映Equities First Holdings (Australia) Pty Ltd在本资料发布时所持有的观点。

迪拜: Equities First Holdings Hong Kong Ltd（迪拜国际金融中心代表处）（地址为Gate Precinct Building 4, 6th Floor, Office 7, Dubai International Financial Centre，商业许可证编号为CL7354）作为一家代表处接受迪拜金融服务管理局(“DFSA”)监管（DFSA公司参考编号：F008752）。保留所有权利。

本文件包含的信息属于一般性信息，从被视为建议的角度而言，本文件中的任何建议仅为一般性建议，在编写时未考虑您的目标、财务状况或需要，也未考虑金融产品是否适合您。

本文件包含的材料仅仅是为了提供信息，不得被解释为财务建议，包括购买或销售金融产品的要约、招揽性信息或建议。本文件包含的信息属于一般性信息，本文件中的任何建议仅为一般性建议，在编写时未考虑您的目标、财务状况或需要，也未考虑金融产品是否适合您。在采纳任何信息之前，您需要根据您的目标、财务状况和需要考虑所提供的信息的适当性和相关金融产品的性质。如果您不理解本文件的内容，您应咨询获授权的财务顾问。

本文件与某一金融产品有关，该金融产品不受DFSA任何形式的监管，也无需获得DFSA任何形式的批准。DFSA不负责审查或核实与本金融产品有关的任何文件。因此，DFSA未批准本文件或任何其他相关的文件，也未采取任何举措来核实本文件所载的信息，并且对其概不负责。

中国香港: Equities First Holdings Hong Kong Limited根据《放债人条例》持有牌照（放债人许可证编号1659/2024），并根据《证券与期货条例》（“SFO”）（CE编号：BFJ407）从事证券交易业务（第一类牌照）。本文件未经香港证券及期货事务监察委员会审查。本文件不作为出售证券的要约或购买任何由Equities First Holdings Hong Kong Limited管理或提供的产品的招揽。本文件仅供SFO规定之专业投资者参考。本文件不针对此类要约或邀请将构成违法或禁止行为的个人或组织。

韩国: 上述内容仅适用于充分具备证券融资交易知识和经验的资深投资者、专业投资者或其他合格投资者。不适用于也不应由不符合标准的人士使用。

英国: Equities First (London) Limited在英国获得金融行为监管局（FCA）的授权，并接受其监管。在英国，本文件仅分发并提供给《2000年金融服务与市场法》（金融促进）2005年法令（FPO）中第四部分第19 (5)条（投资专业人士）和第49 (2)条（高净值公司、非法人团体等）所述的相关人士。与本文所述相关联的任何投资活动仅适用于且仅与该类人士有关。不具备投资事宜专业经验或非FPO第49条适用人士，不得依赖本文件。本文件仅适用于符合《金融工具市场指令》规定的专业投资者。