澳大利亚采矿业迎来绿色推动力
2025年6月26日
随着澳大利亚工党政府在5月大选中获胜，澳大利亚成为全球绿色金属生产强国的雄心得到进一步提振。
目前，安东尼·阿尔巴尼斯（Anthony Albanese）领导的政府已稳固就任第二个三年任期，并推出了一整套旨在发展绿色金属的工业政策，包括发放20亿澳元（约合12亿美元）的生产信贷，以鼓励在铝冶炼中使用可再生能源电力；[1] 投入10亿澳元资金，用于低排放炼铁和相关基础设施建设；[2] 以及投入7.5亿澳元资金，用于支持实施氢基炼钢、碳捕集以及金属行业其他先进脱碳技术的试点项目。[3]
据当地一家智库估计，仅绿色铁出口一项每年就可创造2950亿澳元的产值，是目前铁矿石出口产值的三倍多。[4] 同时，更广泛的绿色金属生态系统，包括铝、钢和增值制造业在内，可以创造超过10万个新的就业机会，是目前金属和精炼行业就业水平的两倍多。[5]
尽管存在这些利好因素，但实际进展仍不顺畅。 受全球需求疲软和贸易动态不确定性的影响，投资者对澳大利亚矿业公司的投资情绪一直低迷。 今年，该行业（除金矿企业外）的股价依然走低。[6] 澳大利亚矿业公司的长期股东可以将证券融资作为管理营运资本的途径之一，以平稳度过当前的市场动荡期，并进行业务重组，为长远发展做好充分准备。
澳大利亚的高风险博弈
澳大利亚的政策不仅旨在实现现有产业的脱碳，还着眼于在全球经济转型的背景下，将国家重新定位为低碳金属的主要供应国。
政策的成功与否关系重大。 在美国贸易政策的转变引发全球贸易紧张局势加剧之前，澳大利亚大宗商品出口的前景就已开始暗淡。 煤炭出口似乎已达到顶峰，而澳大利亚产值最高的出口商品——铁矿石，则因价格下跌和中国经济放缓而面临持续压力。[7][8] 虽然澳大利亚的铁矿石产量居世界首位，但大部分钢铁加工都在海外进行，主要是在中国。[9]
与此同时，欧洲正在推进碳边界调整和绿色采购要求，这使得高排放出口商越来越难以保持竞争力。
澳大利亚政府希望金属行业的绿色转型能够扭转这一局面。 全球大约7%至9%的碳排放来自钢铁行业，随着各国致力于实现净零排放目标和更清洁的工业供应链，预计到2020年代末，对低碳或绿色金属的需求将激增四倍以上。[10][11]
在出口原材料的同时，澳大利亚还可以通过投资国内加工和绿色制造业，包括出口价值更高的绿色钢铁，来获取更多价值。
拥挤的全球赛道
澳大利亚的采矿业尚未从资源开采向增值加工果断转变。 该国目前并未生产直接还原铁（DRI）这种低排放的替代品。[12] 虽然最近宣布了更多采用电弧炉（EAF）技术（与可再生能源更兼容）的项目，但商业规模的实施仍处于起步阶段。
而许多其他国家已经在积极抢占先机。 巴西宣布拥有品位更高的、更适合用于绿色钢铁生产的铁矿石。 与此同时，中东地区的公司也在迅速扩大DRI产能，到2024年底，其DRI产量已占全球DRI产量的37.5%，而且越来越多地依靠绿氢提供动力。[13]
然而，全球买家仍然不愿为更清洁的材料支付“绿色溢价”。[14] 如果没有需求方的激励措施或监管压力，生产商就有可能陷入投入成本增加而定价能力有限的困境。
澳大利亚拥有丰富的矿产资源、强大的工业基础和可再生能源潜力，可以在绿色金属的未来发展中发挥决定性作用。 毕竟，澳大利亚在第一季度主干电网使用的电力中，有43%以上来自可再生能源。 得天独厚的广阔土地和充沛阳光，让澳大利亚在实现可再生能源目标的路上遥遥领先。[15]
矿业公司需要各种融资方案——从私募信贷到混合型公募股权，来为基础设施升级提供资金，并采用更清洁的技术。 迄今为止，传统借贷机构对所涉及的风险持谨慎态度，因此获得其他形式的资金至关重要。
长期投资者和矿业公司管理者可以通过果断的行动加速这一转变，包括与政府合作、部署资金以及建设各项能力，以确保澳大利亚不仅能为绿色世界的建设提供原材料，还能在这一过程中挖掘出真正的价值。
[1] https://www.scmp.com/news/asia/australasia/article/3295414/australias-albanese-unveils-us12-billion-plan-make-aluminium-green
[2] https://www.reuters.com/markets/commodities/australia-launches-636-mln-green-iron-fund-offers-lifeline-steel-works-2025-02-20/
[3] https://www.pm.gov.au/media/backing-our-metals-manufacturers
[4] https://cdn.sanity.io/files/x4garcym/production/1201b937ae3348d77bcc9e46c3767db4b531e848.pdf
[5] https://www.actu.org.au/media-release/future-made-in-australia-investment-to-deliver-hundreds-of-thousands-of-new-jobs-by-2040/
[6] https://www.marketindex.com.au/news/citi-says-asx-mining-stocks-hit-eye-catching-valuations-but-global-risks
[7] https://ieefa.org/resources/australian-coal-exports-face-numerous-downside-risks-new-projections-show
[8] https://www.reuters.com/markets/australia-forecasts-hit-resource-energy-export-earnings-lower-us-dollar-2025-03-30/
[9] https://globalenergymonitor.org/report/pedal-to-the-metal-2025/
[10] https://www.mckinsey.com/industries/metals-and-mining/our-insights/materials-green-premia-trends-and-outlook-to-2030
[11] https://www.sei.org/publications/a-matter-of-transparency-leadit/
[12] https://climateenergyfinance.org/wp-content/uploads/2025/01/CEF_Sweden-Financial-Instituitons-Green-Steel-Supply-Chain-Forum_28Jan2025.pdf
[13] https://www.spglobal.com/commodity-insights/en/news-research/latest-news/metals/050825-australian-executives-warn-of-risk-to-green-iron-prospects-from-middle-east-ramp-up
[14] https://www.afr.com/companies/manufacturing/customers-won-t-pay-for-green-metals-mining-veteran-warns-labor-20250515-p5lzhp
[15] https://www.theguardian.com/australia-news/2025/may/07/more-than-40-of-electricity-used-in-australias-main-power-grid-at-start-of-year-was-renewable
免责声明
过去的业绩表现并不保证未来回报，个人回报将不受保证或担保。
本文件仅供认证投资者、成熟投资者、专业投资者或其他符合法律或其他方面要求的合格投资者使用，不适用于不符合相关要求的人士，也不应由其使用。本文件提供的内容仅供参考，是一般性的，并不针对任何具体的目标或财务需求。本文件中表达的观点和意见由第三方编写，未必反映EquitiesFirst的观点和意见。EquitiesFirst未独立审查或核实本文件提供的信息，且未声明其是准确或完整的。本文件中的意见和信息如有变更，恕不另行通知。所提供的内容不构成出售任何证券、投资或任何金融产品的要约或购买的要约招揽（“要约”）。任何该等要约只能通过列明其实质性条款和条件的相关要约或其他文件作出。本文件中的任何内容均不构成Equities First Holdings, LLC或其子公司（统称为“EquitiesFirst”，于中国內地市场则为“易峯”）购买或出售任何投资产品的建议、招揽、邀请、诱导、促销或要约。本文件也不应以任何方式解释为投资、法律或税务建议，也不应解释为EquitiesFirst的建议、参考或背书。在就财务产品作出投资决策前，您应寻求独立的财务意见。
本文件包含EquitiesFirst在美国和其他国家/地区的知识产权，包括但不限于各自的标志以及其他已注册和未注册的商标和服务标志。EquitiesFirst保留本文件中包含的对其知识产权的所有权利。接收方不得向任何其他人分发、出版、复制或以其他方式提供本文件的全部或部分内容，特别是不得向分发行为可能导致违反任何法律或监管要求的任何国家/地区的人士分发本文件。
EquitiesFirst不就本文件作出任何陈述或保证，并明确否认法律规定的任何默示保证。您承认EquitiesFirst在任何情况下均不对任何直接、间接、特殊、后果性、偶发性或惩罚性损害负责，包括但不限于利润损失或机会损失，即使EquitiesFirst已被告知此类损害的可能性。
EquitiesFirst做出以下可能适用于所述司法管辖区的进一步声明：
澳大利亚: Equities First Holdings (Australia) Pty Ltd（ACN：142 644 399）持有澳大利亚金融服务许可证（AFSL编号：387079）。保留所有权利。
本文件包含的信息仅适用于身处澳大利亚，且按《2001年公司法》第761G节的定义归类为批发客户的人士。向该标准以外的人士分发信息可能受到法律的限制，获得信息的人士应寻求咨询意见并遵守任何此种限制。
本文件包含的材料仅供参考，且不得解释为购买或销售金融产品的要约、招揽或建议。
本文件包含的信息属于一般性信息，并非个人财务产品建议。本文件中的任何建议仅为一般性建议，在编写时未考虑您的目标、财务状况或需要。在采纳任何信息之前，您需要根据您的目标、财务状况和需要考虑所提供的信息的适当性和相关财务产品的性质。在就财务产品做出投资决策之前，您应征求独立的财务建议并阅读相关披露声明或其他要约文件。
迪拜: Equities First Holdings Hong Kong Ltd（迪拜国际金融中心代表处）（地址为Gate Precinct Building 4, 6th Floor, Office 7, Dubai International Financial Centre，商业许可证编号为CL7354）作为一家代表处接受迪拜金融服务管理局(“DFSA”)监管（DFSA公司参考编号：F008752）。保留所有权利。
本文件包含的信息属于一般性信息，从被视为建议的角度而言，本文件中的任何建议仅为一般性建议，在编写时未考虑您的目标、财务状况或需要，也未考虑金融产品是否适合您。
本文件包含的材料仅仅是为了提供信息，不得被解释为财务建议，包括购买或销售金融产品的要约、招揽性信息或建议。本文件包含的信息属于一般性信息，本文件中的任何建议仅为一般性建议，在编写时未考虑您的目标、财务状况或需要，也未考虑金融产品是否适合您。在采纳任何信息之前，您需要根据您的目标、财务状况和需要考虑所提供的信息的适当性和相关金融产品的性质。如果您不理解本文件的内容，您应咨询获授权的财务顾问。
本文件与某一金融产品有关，该金融产品不受DFSA任何形式的监管，也无需获得DFSA任何形式的批准。DFSA不负责审查或核实与本金融产品有关的任何文件。因此，DFSA未批准本文件或任何其他相关的文件，也未采取任何举措来核实本文件所载的信息，并且对其概不负责。
中国香港: Equities First Holdings Hong Kong Limited根据《放债人条例》持有牌照（放债人许可证编号1659/2024），并根据《证券与期货条例》（“SFO”）（CE编号：BFJ407）从事证券交易业务（第一类牌照）。本文件未经香港证券及期货事务监察委员会审查。本文件不作为出售证券的要约或购买任何由Equities First Holdings Hong Kong Limited管理或提供的产品的招揽。本文件仅供SFO规定之专业投资者参考。本文件不针对此类要约或邀请将构成违法或禁止行为的个人或组织。
韩国: 上述内容仅适用于充分具备证券融资交易知识和经验的资深投资者、专业投资者或其他合格投资者。不适用于也不应由不符合标准的人士使用。
英国: Equities First (London) Limited在英国获得金融行为监管局（FCA）的授权，并接受其监管。在英国，本文件仅分发并提供给《2000年金融服务与市场法》（金融促进）2005年法令（FPO）中第四部分第19 (5)条（投资专业人士）和第49 (2)条（高净值公司、非法人团体等）所述的相关人士。与本文所述相关联的任何投资活动仅适用于且仅与该类人士有关。不具备投资事宜专业经验或非FPO第49条适用人士，不得依赖本文件。本文件仅适用于符合《金融工具市场指令》规定的专业投资者。
