2025년 7월 7일
일련의 신규 무역협정 체결에 힘입어, 다년간 저성장을 겪었던 영국기업들의 전망이 밝아졌다. 증권담보 파이낸싱을 포함한 대안 자본조달채널에 대한 접근은 기업 활동을 여전히 제약하는 구조적 장애물을 극복하는 데 도움이 될 수 있다.
영국은 고소득 함정에 빠져 있다.[1] 영국 근로자의 평균 생산성은 프랑스 및 독일 근로자에 비해 약 20% 낮으며, 미국에 비해서는 30% 뒤처져 있다.[2] 2008년 이전의 성장 추세가 유지되었다면 현재 영국의 1인당 연간소득은 £11,000 더 높았을 것이다.[3]
이러한 격차는 자본설비, 연구개발(R&D), 교육, 인프라에 대한 수십 년간 이어진 투자부족 때문이다. 2008년 금융위기 이후의 생산성 둔화 중 거의 3분의 1은 자본-노동 비율의 하락과 관련이 있다.[4]
영국 기업들은 자금조달에 대한 낮은 접근성 등으로 인해 설비 투자를 하지 못하고 있다. 영국에서의 기업 투자는 G7 국가 중 3년 연속 최저 수준을 기록했다.[5]
무역이 급증한다면 이 추세가 전환될 수 있다. 글로벌 시장에 대한 노출은 기업들이 기준을 높이고 효율성을 개선하며 매출을 확대하도록 유도하여 생산성 향상을 이끌어낼 수 있다. 보호주의가 확산되는 국제 환경(특히 미국 무역정책이 글로벌 무역에 충격을 주는 상황)에도 불구하고, 영국은 미국, 인도, 유럽과 신규 무역협정을 성공적으로 체결했다.[6][7][8] 재구성된 무역위원회가 5월에 첫 회의를 열고 경제성장률 촉진을 위한 중요한 채널로 수출을 강조했다.[9]
무역 순풍에 올라타기 위한 핵심요소인 대출 접근성
수출업체들은 이미 대응하고 있다.
업계 단체 Made in Britain은 회원가입 신청이 급증했다고 보고했으며, 2025년 1분기 데이터에 따르면 영국은 가장 빠르게 성장한 G7 국가이다. 이는 관세 인상 전 재고 확보에 부분적으로 힘입은 것이다.[10][11]
팬데믹 기간에 큰 타격을 받은 영국 무역액은 다른 고소득국가들에 비해 여전히 뒤처져 있다.[12] 이는 신규 무역협정들이 수출 중심 기업들에게 성장 기회를 제공해주었다는 의미이다. 중소기업이 특히 중요하다: 단 1만3천개 기업이 영국 노동력의 약 3분의 1을 차지하지만, 이들은 규모 확장에 어려움을 겪는 경우가 많다.[13] 500개 중소기업을 대상으로 4월에 실시한 어느 설문조사에 따르면 해외 진출 또는 수출이 수많은 중소기업의 최우선 과제이다.[14]
대출 접근성에 따라, 이러한 영국 기업들이 영국 무역의 순풍을 유리하게 활용할 수 있을지 여부가 결정될 것이다. 중소기업은 자금조달 과정에서 계속 어려움을 겪고 있다. 은행들은 부담스러운 개인 보증을 여전히 요구하며, 정부는 중소기업 대출 신청의 거의 절반이 거부된다고 밝혔다. 영국의 비금융기업 대출 비중은 G7 국가 중에서 손꼽힐 정도로 낮다.[15]
영국산업연맹(CBI)에 따르면 특히 “스케일업”, 즉 벤처캐피털의 지원을 받는 고속 성장 기업들은 연간 £150억(약 200억 달러) 규모의 자금부족 문제에 직면해 있다.[16]
한편 대출 여건은 여전히 엄격하며, 영국중앙은행은 인플레이션 압력(4월의 급등 및 변동성 높은 글로벌 에너지 가격 포함)으로 인해 금리 인하를 연기할 것으로 예상된다.[17] 임박한 임금 인상과 급여세 증가는 이익률을 더욱 압박하고 있다.[18][19]
투자 심리가 개선되면서 FTSE 100 지수가 역대 최고치를 기록했지만,[20] 영국 기업들은 신뢰할 만하며 접근성 좋은 대출수단 없이는 개선된 글로벌 포지셔닝을 완전히 활용할 수 없다.
강점인 금융서비스 분야 외의 성장이 시급한 영국이 무역중심 기업이 번영할 수 있도록 지원하는 것은 필수적이다. 영국의 새로운 무역 모멘텀은 전진의 길을 제시하지만, 자금조달 생태계가 이에 발맞춰 진화해야만 가능하다.
대안 대출이 이러한 전환 과정에서 중요할 것이다. 장기 주주나 무역기업 소유주의 경우, 비소구 증권담보대출은 가치를 발굴하여 기업 운영에 재투자하는 하나의 수단이 될 수 있다.
사모대출 펀드에서 핀테크 기반 대출 플랫폼에 이르기까지, 더 다양하며 위험회피 경향이 덜한 자본환경은 자금조달 갭을 메울 수 있다.
영국이 직면한 문제는 창업할 수 있는지 여부가 아니라, 기업을 성장시킬 수 있는지 여부이다. 성장은 영국 제품이 어디로 수출될 수 있는지에만 달려있지는 않다. 영국 기업이 수출에 필요한 대출을 확보할 수 있는지에 달려 있다.
[1] https://www.ft.com/content/bc830276-c8d0-465a-88fc-e06eb83be90b
[2] https://www.theguardian.com/business/2025/mar/12/uk-drops-down-list-of-affluent-nations-after-decade-of-stagnation-niesr-finds
[3] https://ifs.org.uk/news/decade-and-half-historically-poor-growth-has-taken-its-toll
[4] https://www.productivity.ac.uk/news/mind-the-capital-gap/
[5] https://www.ippr.org/media-office/revealed-investment-in-uk-is-lowest-in-g7-for-third-year-in-a-row-new-data-shows
[6] https://www.weforum.org/stories/2025/05/uk-india-free-trade-deal/
[7] https://www.the-independent.com/politics/us-uk-trade-deal-trump-tariffs-savings-b2747901.html
[8] https://www.ft.com/content/befa60a3-916f-4c29-a0e9-8f4ded2e7807
[9] https://www.gov.uk/government/news/board-of-trade-meet-to-help-uk-exporters-take-advantage-of-new-trade-deals
[10] https://www.madeinbritain.org/news/membership-applications-surge-us-tariffs-impact-global-trade-may-25
[11] https://apnews.com/article/uk-economy-growth-g7-reeves-2d7b9761e53d3d490c3181a1fa89651b
[12] https://www.cer.org.uk/insights/perfect-storm-britains-trade-malaise-weak-growth-and-new-geopolitical-moment
[13] https://www.ft.com/content/9b0c51e5-e26f-4b3b-aacd-9a2658efe3c6
[14] https://www.bdo.co.uk/en-gb/news/2025/uk-mid-sized-businesses-target-new-international-trade-routes-amid-shifting-landscape
[15] https://www.gov.uk/government/calls-for-evidence/small-business-access-to-finance/small-business-access-to-finance
[16] https://committees.parliament.uk/writtenevidence/131004/html/
[17] https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-06-18/uk-inflation-holds-at-highest-level-in-more-than-a-year
[18] https://www.wsj.com/economy/u-k-labor-market-cools-ahead-of-rise-in-payroll-taxes-cbd0337b
[19] https://www.pricebailey.co.uk/blog/how-will-the-nmw-rise-impact-smes/
[20] https://www.ft.com/content/9cebcd0c-e11a-4bbd-95f8-1ba075e3b66b