중국의 탈탄소화 계획은 신뢰할 만한 장기 테마이며, 불확실성 및 빠르게 변화하는 지정학적 배경으로 인해 어려움을 겪고 있는 세계에서 투자자들에게 중요한 가치 창출원입니다.
다른 주요 시장, 특히 미국에서는 재생에너지 및 클린테크에 대한 투자가 둔화되고 있지만 중국에서는 여전히 강력한 성장세를 보이고 있습니다. 애널리스트들은 미국보다 중국의 그린스탁(green stocks)을 더욱 낙관적으로 보는데, 중국은 더욱 호의적인 정책 지원 및 더욱 큰 실적 성장 잠재력에 따른 혜택을 받는다고 간주됩니다.[1]
러시아-우크라이나 전쟁으로 인해 고조된 에너지 보안에 대한 우려도 중국의 태양광 및 풍력 에너지 제조업체들의 제품에 대한 장기 수요를 자극할 가능성이 높습니다. 그리고 정책 리스크가 중국의 기술 및 교육 섹터에 악영향을 미쳤지만, 재생에너지 및 클린테크는 정책으로 인해 상당한 긍정적 효과를 누렸으며 앞으로도 그러할 수 있습니다.
중국은재생에너지생산능력의격차를더욱확대할것
이미 중국은 재생에너지 생산능력 측면에서 세계 1위 국가이며[2] , 앞으로 수 년에 걸쳐 그 격차를 더욱 확대할 것으로 예상됩니다. 그리고 이 섹터에 대한 전망은 점점 확대되고 있으며, 설치 용량에 대한 예측은 지속적으로 상향 조정되고 있습니다.[3]
이러한 성장의 기반은, 2030년에 탄소 배출량이 정점에 도달한 이후 2060년까지 탄소중립성을 달성하겠다는 국가적 약속입니다.[4] 중국인민은행은 이러한 목표들을 달성하려면 2030년까지 매년 2.2조 위안($3270억)의 투자, 그리고 그 이후 2060년까지는 매년 3.9조 위안($5790억)의 투자가 필요할 것으로 추정합니다.[5]
잠재적 장애물 한 가지는 중국의 재생에너지 생산능력이, 그것을 처리할 그리드의 용량보다 빠르게 증가하고 있다는 점입니다. 올해 초부터 현재까지, 내몽고자치주에서 생성된 풍력에너지 및 칭하이성에서 생성된 태양광 에너지 중 최소한 10%가 이러한 이유로 낭비되었다고 정부는 추정합니다.[6]
이 문제는 에너지 저장 시스템 개선과 더 나은 계획을 통해 점차 해결될 것입니다. 유연성 확대도 도움이 될 것입니다. 이와 관련하여 정부는 생산능력 목표를 설정하는 방침을 폐기하고 그 대신에 최신 5개년(2021년~2025년) 계획에서 재생에너지 개발과 관련하여 소비 침투율에 집중하고 있습니다. 이러한 모든 것들은 공급과잉 리스크를 상당히 줄여줄 것입니다.[7]
전통적전력주식에대한리스크가증가하고있음
하지만 다른 새로운 리스크들이 부각되고 있는데, 그중 가장 좌절감을 안겨주는 것은 아마도 기후변화에 따른 영향의 악화일 것입니다.
세계 각지의 극심한 가뭄으로 인해 강과 저수지가 고갈되었으며, 그 결과 지난 1년간 수력 발전이 크게 감소했습니다. 중국 쓰촨성의 가뭄은 탄소배출 제로 에너지원을 직접적으로 감소시키는 것 외에도, 원자재 가격 상승 및 코로나 대유행에 따른 연속적 봉쇄조치로 인해 이미 혼란스러운 클린에너지 공급망에 새로운 위협이 되고 있습니다.[8]
구체적으로, 정전으로 인해 쓰촨성 내 제조공장들이 혼란을 겪고 있으며, 이는 전기차 배터리에 사용되는 리튬 화합물, 그리고 태양광 패널 제조에 필요한 폴리실리콘의 생산량에 악영향을 미칠 수 있습니다.
가뭄 및 전력부족 현상이 얼마나 오래 지속될 것인가, 그리고 해당 공장들이 대체 전력원을 확보하기까지 얼마나 오래 걸릴 것인가는 두고 봐야 합니다. 쓰촨성 내의 일부 공장들은 이를 이미 완료한 것으로 보입니다.
중국의 클린에너지 섹터를 계속 꾸준히 개발하려는 정부의 의지를 감안할 때, 낙관적으로 볼 만합니다. 그리고 당연한 얘기이지만, 가뭄 발생의 증가 등의 문제는 더욱 신속하게 탈 탄소화를 달성해야 한다는 경고 및 추진력을 제공해줄 것입니다.
새로운 친환경 관련 기회들이 부각될 것
넷제로를 분명 새로운 방향으로 계속 바뀌게 될 것입니다. 세계 각지에서 점점 탄력을 받고 있는 해결책 한 가지는 소위 그린 수소로서, 이는 그레이 또는 블루 수소와 달리 재생에너지로부터 생성됩니다. 중국은 2025년이 되면 매년 최대 20만 톤의 그린 수소를 생산하고 약 5만 대의 수소 자동차를 확보하겠다는 목표를 최근 발표했습니다.
중국이 2060년 목표 달성을 향해 단호하게 진전함에 따라 중국의 클린에너지 섹터는 지속적으로 진화할 것입니다. 투자자들은 급성장하는 기회를 활용하고, 약화되기 시작한 기회에서 발을 빼는 등 유연하게 움직여야 합니다.
증권기반 파이낸싱은 보유 포트폴리오를 기민하게 관리 및 다각화할 수 있는 방법을 주주들에게 제공해줍니다. 기타 지역 및 섹터에 대한 주주들의 장기 익스포저를 줄일 필요 없이 중국의 재생에너지 섹터에 대한 포지션을 취할 수 있는 자본을 제공하는 방식이 그 예입니다. 또한 이러한 파이낸싱은, 시장 밸류에이션이 낮고 유동성은 부족한 시기에 자본을 조달하는 더욱 매력적인 방법도 제공해줄 수 있습니다. 기회가 매우 빨리 부상하고 변화하는 상황에서, 이러한 유연성은 자산의 보존 및 증식 차원에서 매우 중요할 수 있습니다.
[1] https://www.bloomberg.com/professional/blog/analysts-more-bullish-on-chinese-clean-energy-stocks-than-u-s/
[2] https://www.scmp.com/business/china-business/article/3161732/china-remain-renewable-energy-leader-strong-capacity-growth
[3] https://www.fitchratings.com/research/corporate-finance/chinas-new-plan-for-renewable-energy-development-focuses-on-consumption-19-06-2022
[4] http://english.www.gov.cn/policies/latestreleases/202110/24/content_WS61755fe9c6d0df57f98e3bed.html
[5] http://english.www.gov.cn/statecouncil/ministries/202107/02/content_WS60df0eaec6d0df57f98dc53f.html
[6] https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-06-06/china-s-renewable-energy-fleet-is-growing-too-fast-for-its-grid-l425v47z
[7] https://www.fitchratings.com/research/corporate-finance/chinas-new-plan-for-renewable-energy-development-focuses-on-consumption-19-06-2022
[8] https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-08-18/drought-fueled-power-crisis-in-china-poses-risk-to-clean-energy#xj4y7vzkg