2025年6月26日
随着澳大利亚工党政府在5月大选中获胜，澳大利亚成为全球绿色金属生产强国的雄心得到进一步提振。
目前，安东尼·阿尔巴尼斯（Anthony Albanese）领导的政府已稳固就任第二个三年任期，并推出了一整套旨在发展绿色金属的工业政策，包括发放20亿澳元（约合12亿美元）的生产信贷，以鼓励在铝冶炼中使用可再生能源电力；[1] 投入10亿澳元资金，用于低排放炼铁和相关基础设施建设；[2] 以及投入7.5亿澳元资金，用于支持实施氢基炼钢、碳捕集以及金属行业其他先进脱碳技术的试点项目。[3]
据当地一家智库估计，仅绿色铁出口一项每年就可创造2950亿澳元的产值，是目前铁矿石出口产值的三倍多。[4] 同时，更广泛的绿色金属生态系统，包括铝、钢和增值制造业在内，可以创造超过10万个新的就业机会，是目前金属和精炼行业就业水平的两倍多。[5]
尽管存在这些利好因素，但实际进展仍不顺畅。 受全球需求疲软和贸易动态不确定性的影响，投资者对澳大利亚矿业公司的投资情绪一直低迷。 今年，该行业（除金矿企业外）的股价依然走低。[6] 澳大利亚矿业公司的长期股东可以将证券融资作为管理营运资本的途径之一，以平稳度过当前的市场动荡期，并进行业务重组，为长远发展做好充分准备。
澳大利亚的高风险博弈
澳大利亚的政策不仅旨在实现现有产业的脱碳，还着眼于在全球经济转型的背景下，将国家重新定位为低碳金属的主要供应国。
政策的成功与否关系重大。 在美国贸易政策的转变引发全球贸易紧张局势加剧之前，澳大利亚大宗商品出口的前景就已开始暗淡。 煤炭出口似乎已达到顶峰，而澳大利亚产值最高的出口商品——铁矿石，则因价格下跌和中国经济放缓而面临持续压力。[7][8] 虽然澳大利亚的铁矿石产量居世界首位，但大部分钢铁加工都在海外进行，主要是在中国。[9]
与此同时，欧洲正在推进碳边界调整和绿色采购要求，这使得高排放出口商越来越难以保持竞争力。
澳大利亚政府希望金属行业的绿色转型能够扭转这一局面。 全球大约7%至9%的碳排放来自钢铁行业，随着各国致力于实现净零排放目标和更清洁的工业供应链，预计到2020年代末，对低碳或绿色金属的需求将激增四倍以上。[10][11]
在出口原材料的同时，澳大利亚还可以通过投资国内加工和绿色制造业，包括出口价值更高的绿色钢铁，来获取更多价值。
拥挤的全球赛道
澳大利亚的采矿业尚未从资源开采向增值加工果断转变。 该国目前并未生产直接还原铁（DRI）这种低排放的替代品。[12] 虽然最近宣布了更多采用电弧炉（EAF）技术（与可再生能源更兼容）的项目，但商业规模的实施仍处于起步阶段。
而许多其他国家已经在积极抢占先机。 巴西宣布拥有品位更高的、更适合用于绿色钢铁生产的铁矿石。 与此同时，中东地区的公司也在迅速扩大DRI产能，到2024年底，其DRI产量已占全球DRI产量的37.5%，而且越来越多地依靠绿氢提供动力。[13]
然而，全球买家仍然不愿为更清洁的材料支付“绿色溢价”。[14] 如果没有需求方的激励措施或监管压力，生产商就有可能陷入投入成本增加而定价能力有限的困境。
澳大利亚拥有丰富的矿产资源、强大的工业基础和可再生能源潜力，可以在绿色金属的未来发展中发挥决定性作用。 毕竟，澳大利亚在第一季度主干电网使用的电力中，有43%以上来自可再生能源。 得天独厚的广阔土地和充沛阳光，让澳大利亚在实现可再生能源目标的路上遥遥领先。[15]
矿业公司需要各种融资方案——从私募信贷到混合型公募股权，来为基础设施升级提供资金，并采用更清洁的技术。 迄今为止，传统借贷机构对所涉及的风险持谨慎态度，因此获得其他形式的资金至关重要。
长期投资者和矿业公司管理者可以通过果断的行动加速这一转变，包括与政府合作、部署资金以及建设各项能力，以确保澳大利亚不仅能为绿色世界的建设提供原材料，还能在这一过程中挖掘出真正的价值。
[1] https://www.scmp.com/news/asia/australasia/article/3295414/australias-albanese-unveils-us12-billion-plan-make-aluminium-green
[2] https://www.reuters.com/markets/commodities/australia-launches-636-mln-green-iron-fund-offers-lifeline-steel-works-2025-02-20/
[3] https://www.pm.gov.au/media/backing-our-metals-manufacturers
[4] https://cdn.sanity.io/files/x4garcym/production/1201b937ae3348d77bcc9e46c3767db4b531e848.pdf
[5] https://www.actu.org.au/media-release/future-made-in-australia-investment-to-deliver-hundreds-of-thousands-of-new-jobs-by-2040/
[6] https://www.marketindex.com.au/news/citi-says-asx-mining-stocks-hit-eye-catching-valuations-but-global-risks
[7] https://ieefa.org/resources/australian-coal-exports-face-numerous-downside-risks-new-projections-show
[8] https://www.reuters.com/markets/australia-forecasts-hit-resource-energy-export-earnings-lower-us-dollar-2025-03-30/
[9] https://globalenergymonitor.org/report/pedal-to-the-metal-2025/
[10] https://www.mckinsey.com/industries/metals-and-mining/our-insights/materials-green-premia-trends-and-outlook-to-2030
[11] https://www.sei.org/publications/a-matter-of-transparency-leadit/
[12] https://climateenergyfinance.org/wp-content/uploads/2025/01/CEF_Sweden-Financial-Instituitons-Green-Steel-Supply-Chain-Forum_28Jan2025.pdf
[13] https://www.spglobal.com/commodity-insights/en/news-research/latest-news/metals/050825-australian-executives-warn-of-risk-to-green-iron-prospects-from-middle-east-ramp-up
[14] https://www.afr.com/companies/manufacturing/customers-won-t-pay-for-green-metals-mining-veteran-warns-labor-20250515-p5lzhp
[15] https://www.theguardian.com/australia-news/2025/may/07/more-than-40-of-electricity-used-in-australias-main-power-grid-at-start-of-year-was-renewable