尽管加密货币市场变化无常，但金融机构采用区块链和数字资产的势头依然强劲。 花旗证券服务部（Citi Securities Services）新发布的一项调查显示，近四分之三的受访金融机构目前都在积极采取相关举措，而这一比例在2022年为47%。[1]
现在，各大金融机构似乎也形成了明确的共识，即所有资产终将代币化，而区块链将成为未来金融基础设施的基石。
贝莱德集团（BlackRock）首席执行官拉里·芬克（Larry Fink）称代币化是“下一代市场”，其优势包括流动性更足、运营效率更高、可及性更强。 [2]
越来越多的公司将目光聚焦代币化趋势下隐藏的数万亿美元机会，其中包括联博（AllianceBernstein）、[3] 美国银行（Bank of America）、[4] 贝莱德、[5] 纽约梅隆（BNY Mellon）、[6] 波士顿咨询公司（BCG）、[7] 花旗（Citi）、高盛（Goldman Sachs）、汇丰银行（HSBC）、摩根大通（JP Morgan）、北方信托（Northern Trust）[8] 和普华永道（PwC）。 例如，BCG预测，到2030年，约16万亿美元的资产（其中大部分是非流动资产）将实现代币化，[9] 而北方信托和HSBC预计，到2030年，将有高达10%的金融资产实现代币化。
金融“变轨”
所有实物资产走向代币化，可能会对数字资产市场产生深远影响。 毕竟，目前所有加密货币的总市值徘徊在1万亿美元左右，而全球资本市场的证券市值约为230万亿美元，全球房地产市场的总市值超过300万亿美元。
对特定数字资产而言，这可能意味着相当大的上行空间， 而证券融资则为参与此进程提供了一种极具吸引力的途径。
然而，势不可挡的代币化浪潮是会提振现有加密货币，还是会将其淘汰，目前尚未可知。
答案可能介于两者之间，安全、稳定、高效、实用和成熟的加密货币将受益于人们对数字资产日益增长的信心和广泛采用，而不太受青睐的加密货币将被淘汰——类似于互联网公司在互联网泡沫破灭后的遭遇。
同样显而易见的是，鉴于去中心化金融（DeFi）仍饱受骗局和黑客攻击的困扰，因此，如果数字资产不能像成熟的金融和资本市场那样立于安全、可信且合规的环境之中，那么数字资产将无法被主流领域采用。
换言之，没有监管机构和金融机构提供安全保障和基础设施，数字资产将无法实现真正意义上的规模化。
尽管DeFi在展示金融服务新创建和分配方式的可行性方面发挥了至关重要的作用，但未来不太可能完全去中心化，金融机构将在为大众带来基于区块链的新范式方面发挥关键作用。
因此，要想抓住从金融基础设施向区块链技术过渡所带来的机遇，投资者既可以将目光投向引领这一趋势的现有机构，也可以密切关注加密货币和数字资产。
打破美国监管僵局
根据花旗的调查，未来三年阻碍这一愿景和数字资产广泛应用的最大因素之一，就是围绕治理、法律和风险方面的监管不确定性。[10]
也许最大的阻碍来自美国，其监管机构尚未明确数字资产的监管政策。[11] 对比之下，欧洲[12] 和亚洲[13] 的监管机构已给出了明确的指引。
美国证券交易委员会也在推迟决定是否允许[14] 贝莱德和富达（Fidelity）等公司推出与比特币挂钩的现货交易所交易基金（ETF），而欧洲首只现货比特币ETF[15] 已于今年八月上市。
然而，值得注意的是，美国确实有几只与加密货币和区块链相关的股票ETF，它们在今年表现最好的15只ETF中名列前茅。[16] 因此，只要美国允许与比特币挂钩的ETF上市，就有可能出现强劲需求。
美国和其他发达市场之间的这种差异不太可能会持续下去。 美国拖延的时间越久，越会迫使其国内的加密货币公司和创新者走向海外市场。[17] 一旦上次FTX崩溃和加密货币崩盘的影响消退，随着美国监管机构意识到其他国家已走在其前头，美国可能就会改变自己的论调。
当然，还有其他几个因素对于实现加密货币的广泛采用至关重要，其中包括改善教育、增强互操作性、优化基础设施并增强安全性。 这些也将最终落到实处，从而为加密货币进入主流领域奠定基础。
借助证券融资践行对加密货币的信念
目前，一些观点认为，尽管加密货币已经存在了14年，但仍处于投资的“早期阶段”。 加密货币只有在主流领域得到应用，才会形成足够的规模，从而支撑从简化国际支付到推动虚拟世界经济等一系列激动人心的应用场景。
如果投资者希望基于自己对美国当前数字资产监管僵局的走向以及对整体加密货币市场演进方向的认识来谋求投资机会，不妨考虑进行证券融资。 通过证券融资，投资者可以将所持加密货币或股票用作抵押品以获取流动性，从而建立新头寸或实现投资组合多元化，同时保有当前持股的上行潜力。
如此一来，证券融资可作为一个方便、强大且灵活的工具，让投资者能够自行判断加密货币投资是否确实为时尚早，从而采取相应行动。
[1] https://www.citibank.com/mss/docs/Citi_Securities_Services_Evolution_2023.pdf
[2] https://www.forbes.com/sites/davidbirch/2023/03/01/larry-fink-says-tokens-are-the-next-generation-for-markets/?sh=75e61e347bb1
[3] https://www.coindesk.com/business/2023/06/20/tokenization-could-be-a-5t-opportunity-led-by-stablecoins-and-cbdcs-bernstein/
[4] https://cryptonews.com/news/bank-of-america-forecasts-transformative-role-of-tokenization-finance.htm
[5] https://www.forbes.com/sites/roomykhan/2023/06/29/asset-tokenization-a-trillion-dollar-market-opportunity-jp-morgan-blackrock-and-goldman-think-so/?sh=40bf7cd64ff0
[6] https://cryptoslate.com/bny-mellon-focusing-on-digital-assets-sans-crypto-calls-tokenization-next-wave-of-securitization/
[7] https://www.bcg.com/publications/2022/relevance-of-on-chain-asset-tokenization
[8] https://www.ledgerinsights.com/hsbc-northern-trust-tokenized-by-2030/
[9] https://documents.addx.co/relevance_of_onchain_asset_tokenization_in_crypto_winter.pdf
[10] https://www.citibank.com/mss/docs/Citi_Securities_Services_Evolution_2023.pdf
[11] https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-05-02/coinbase-international-exchange-launches-as-tensions-with-us-regulators-grow
[12] https://www.ogier.com/news-and-insights/insights/the-worlds-first-comprehensive-crypto-laws-have-been-approved-by-eu-parliament/#:~:text=To%20address%20this%20issue%2C%20the,into%20effect%20in%20July%202024.
[13] https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-08-04/asia-s-crypto-regulatory-clarity-contrasts-with-disarray-in-us
[14] https://cointelegraph.com/news/bitcoin-etf-approval-2024
[15] https://finance.yahoo.com/news/first-spot-bitcoin-etf-europe-043122981.html#:~:text=Jacobi%20Asset%20Management%2C%20headquartered%20in,years%20after%20receiving%20initial%20approval.
[16] https://cryptopotato.com/this-figure-proves-us-is-lightyears-ahead-of-europe-on-crypto-adoption/
[17] https://www.nytimes.com/2023/06/07/technology/crypto-firms-start-looking-abroad-as-us-cracks-down.html