2025 年 7 月 31 日
正值新加坡慶祝建國 60 週年之際，在全球日益受到地緣政治碎片化及貿易爭端影響的環境下，該國的競爭能力正備受考驗。 加大對創新經濟的資金投入，對於未來數十年間延續其非凡的成功故事至為關鍵。
從 1960 年代的船塢到現今先進的製造業、金融業及科研設施，新加坡不斷實現自我重塑的過程。[1] 在 2024 年，數碼經濟佔新加坡國內生產總值 (GDP) 的比重高達 17%，令人刮目相看。[2]
如今，開放貿易、電子製造和平台經濟等的增長槓桿正備受壓力。 貿易作為這個城邦國家的第二大產業，日漸容易受到地緣經濟的影響，半導體和藥品出口正面臨更嚴格的審查。[3]
為保發展勢頭，新加坡需要該國的研發 (R&D) 專業人員開拓嶄新的全球利基市場，並且擴大在生物科技、材料工程、半導體製造及人工智能等策略領域的增長。[4] 儘管新加坡透過政府計劃及增撥預算大幅提升了研發經費，但就人均居民專利申請數量而言，在亞洲地區仍落後於韓國、日本和中國。 這意味著相當大比例的創新成果會面臨被離岸商業化的風險。[5],[6]
許多研究人員欠缺資金渠道，而且往往缺乏信心，難以將他們的創新成果從實驗室帶到商業市場。 私募信貸與股票融資等其他形式的創新資本，在協助資本密集型初創企業渡過漫長的孕育期，以及在無需過早稀釋股權的情況下實現規模擴張，可發揮相當重要的作用。
新加坡面對日趨激烈的人才競爭及人口下跌的問題。[7],[8] 意大利、丹麥和葡萄牙已超越新加坡，成為全球畢業生的首選目的地。[9] 新加坡有可能流失更多研究人員到美國或中國等較大的創新生態系統中。
最終，信貸不足亦會對研究過程造成損害。 2024 年在中國進行的一項研究發現，城市的創新政策刺激了增長，但亦提高了研發密集型公司的融資成本——由於科學家要花更多時間在追逐資金而非用於突破性研發上，導致整體研究質素下降。[10]
股票融資可有助填補這個資金缺口。 在取得盈利前，其為公司創辦人提供早期流動性，減少對撥款、股權稀釋或過早退場的依賴，並有助於維持增長。
孕育創意的沃土
新加坡是全球最適合研究型創業的地方之一。
在過去二十年間，每 1,000 名勞工當中，新加坡研究人員的數目增加了一倍。[11] 其研發生態系統——涵蓋政府機關如新加坡科技研究局 (A*STAR)、醫院、學術機構及科技培育中心等——可能已促成了超過 4,500 間初創企業、500 間創業投資公司及超過 220 間創業加速器的進駐。[12] 新加坡持續將國內生產總值 (GDP) 的 2% 以上投入於研究，令該國成為全球研究密集程度最高的經濟體系之一。[13]
值得一提的是，新加坡企業家發明了第一個 USB 快閃記憶體（Trek 2000 的 ThumbDrive）、當地公司 Creative 的 ZEN MP3 播放器曾與蘋果的 iPod 逐鹿中原，而全球廣泛採用的紅外線體溫偵測系統，也是 2003 年沙士 (SARS) 爆發後於新加坡研發的。[14],[15],[16] 與此同時，在新加坡擁有重要業務的生物科技公司 Illumina，生產了全球約 80% 的序列數據，這些數據對世界各地的精密醫療相當重要。[17]
惟新加坡的科研成果，不應僅以創造發明來衡量。 該國的研究人員擅長默默地改變產業的運作方式。
從 1998 年推出全球首個道路擠塞收費系統，以至利用實時分析及自動化技術來重新思考機場客戶體驗，新加坡的成功長期來源自他人未曾察覺的因素：透過有效的公私營機構合作，實現系統設計、流程改善和前瞻性規劃。[18],[19],[20]
新加坡也積極擔當「生活實驗室」的全新角色——無論是碳排放交易服務及環保出口，抑或是貿易科技及微型 DNA 定序儀器，這裡都是一個為都市化、可持續發展及公共衛生挑戰孕育解決方案的地方。[21],[22]
然而，若要讓下一輪全球深度科技創新在這裡落地生根，金融生態系統必須作出演變。 更廣泛的資金來源將賦予創辦人、研究人員和員工更大的靈活性，為他們提供稀釋性私募股權或創業投資以外的創新方案。 像 EquitiesFirst 這樣的專業資本提供者，是解決方案當中的一部分，為獲認可投資者可交易的股票持倉提供靈活的流動資金。
在人工智能、生物科技及深度科技等領域，速度和人才比以往任何時候都更重要，靈活的資金可支持企業聘用頂尖人才、收購專屬知識產權，或加快上市計劃。
新加坡建國 60 年以來，經濟增長的飛躍成果，大多是默默地低調進行。 然而，要延續新加坡的成功，下一輪本土研發的推動至為關鍵。
[1] https://www.nlb.gov.sg/main/article-detail?cmsuuid=00df90f2-a3ac-4e9b-b507-f338eb2f933c
[2] https://www.imda.gov.sg/-/media/imda/files/infocomm-media-landscape/research-and-statistics/sgde-report/singapore-digital-economy-report-2024.pdf
[3] https://www.reuters.com/world/asia-pacific/singapore-trade-minister-discuss-pharma-tariff-concessions-during-us-trip-july-2025-07-10/
[4] https://www.ubesg.com/post/singapore-rie2025-charting-the-path-to-a-global-innovation-powerhouse
[5] https://www.businesstimes.com.sg/singapore/economy-policy/singapore-spending-s25b-next-five-year-rd-plan
[6] https://www.wipo.int/edocs/statistics-country-profile/en/_list/l3.pdf
[7] https://www.channelnewsasia.com/singapore/singapore-fertility-rate-births-record-low-immigration-4966516
[8] https://www.scmp.com/week-asia/lifestyle-culture/article/3289782/elon-musks-going-extinct-jab-singapore-spotlights-birth-rate-challenges
[9] https://www.economist.com/graphic-detail/2024/10/22/our-footloose-index-the-most-attractive-countries-for-graduates
[10] https://cicm.econ.cuhk.edu.hk/wp-content/uploads/2024/06/I-New-Issues-and-New-Methodologies_Financing-RD.pdf
[11] https://file.go.gov.sg/rie-2025-handbook.pdf
[12] https://www.enterprisesg.gov.sg/resources/blog/deep-tech-unlocking-new-engines-of-growth-for-singapore
[13] https://www.un.org/technologybank/news/driving-transformation-technology-and-innovation-%E2%80%93-lessons-singapore
[14] https://spectrum.ieee.org/thumb-drive
[15] https://tedium.co/2022/05/11/ipod-failed-competitors-history/
[16] https://innovd.stengg.com/deploying-fast-and-intuitive-screening-with-facial-detection-thermal-scanners/
[17] https://www.science.org/content/article/100-genome-new-dna-sequencers-could-be-game-changer-biology-medicine
[18] https://www.mhi.com/group/mhims/research/sip/column_0003.html
[19] https://cmp.smu.edu.sg/ami/issues/volume-06-issue-1/vantage-point/ai-gets-real-singapores-changi-airport-part-1-learning
[20] https://www.internationalairportreview.com/news/179545/efficient-passenger-processes-at-changi-airport/
[21] https://www.businesstimes.com.sg/opinion-features/living-laboratory-future-urban-solutions
[22] https://www.edb.gov.sg/en/business-insights/insights/singapore-growth-to-slow-as-trade-tensions-rise-but-green-digital-opportunities-will-emerge-dpm-gan.html