24 فبراير 2025
يشهد قطاع الرعاية الصحية في الصين تحولاً بفعل التغير في التركيبة السكانية، حيث تتمتع البلاد بأحد أسرع معدلات الشيخوخة نموًا في العالم: يُتوقع أن تصل نسبة الأشخاص الذين تزيد أعمارهم عن 60 عامًا إلى 28% من السكان بحلول عام 2040،[1] ويرجع السبب في ذلك إلى ارتفاع متوسط العمر المتوقع وانخفاض معدلات الخصوبة.
تبعًا لذلك، يُتوقع أيضًا أن تزداد وتيرة الإنفاق على قطاع الرعاية الصحية في الصين إلى ما يقرب من 28 تريليون دولار أمريكي بحلول عام 2030.[2]
نتيجة لهذا التوسع السريع يزيد الطلب على الحلول الطبية المبتكرة، مما يعطي دفعة لصناعة التكنولوجيا الصحية في الصين - ليس فقط لتلبية الاحتياجات المحلية ولكن أيضًا لتكتسب مكانتها كقوة رئيسية في السوق العالمية. بالنسبة للمستثمرين، يقدم القطاع فرصًا جاذبة، خاصة وأنهم يستطيعون استخدام التمويل المدعوم بالأوراق المالية للتحرك داخل قطاعات السوق.
بالنظر إلى أداء بعض شركات الأدوية الأكثر ابتكارًا في الصين مؤخرًا نستطيع تكوين فكرة عن بعض هذه الفرص. فمنذ ارتفاع سوق الأسهم في البلاد في أواخر شهر سبتمبر 2024، تفوق مؤشر مفهوم الأدوية المبتكرة (Innovative Drugs Concept Index)، الذي يتتبعه مزود البيانات الصيني ويند (Wind)، على مؤشر العائد الإجمالي من سي إس آي هيلث كير (CSI Healthcare Total Return Index) ومؤشر سي إس آي 300 (CSI 300) بنسبة 10%.[3] ويشير هذا التوجه إلى ثقة المستثمرين في مستقبل قطاع الرعاية الصحية والتكنولوجيا الحيوية، وهي ثقة مدعومة بالتطورات في الوسائل التكنولوجية والسياسات الداعمة التي تضعها الحكومة.
إن أحد التطورات التكنولوجية الرئيسية التي يمكن أن تساعد قطاع التكنولوجيا الصحية على الازدهار هو اعتماد استخدام آليات الذكاء الاصطناعي، وهذا العامل قد يكون له دور حرج في مجالات بعينها مثل اكتشاف الأدوية.[4] لقد أحدثت منصة الذكاء الاصطناعي الصينية ديب سيك (DeepSeek) ضجة كبيرة على مستوى العالم في شهر يناير حين كشفت عن مساعد مجاني يعمل بالذكاء الاصطناعي وادعت أنه يستهلك بيانات أقل ويعمل بجزء يسير من تكلفة الخدمات الحالية، مما يجعله منافسًا قويًا للمنصات الحالية مثل تشات جي بي تي (ChatGPT).
يمتلك الذكاء الاصطناعي إمكانات مماثلة لإرباك المشهد في قطاع الرعاية الصحية. فمنذ عام 2018، هناك أكثر من 100 شركة صيدلانية تستفيد من الذكاء الاصطناعي في عملياتها تم إنشاؤها في الصين، ولكلٍ منها خوارزميات فريدة وتركز على أجهزة التصوير الطبي والتشخيص واكتشاف الأدوية.[5]
دخلت أولى الأدوية التي تم إنتاجها بالكامل بواسطة الذكاء الاصطناعي في مرحلة التجارب السريرية مع المرضى من البشر في الصين خلال عام 2023 – وهناك العديد من المجموعات الصيدلانية التي تستثمر بكثافة في ميدان البحث والتطوير حاليًا أخذًا في الاعتبار احتمالات استخدام الذكاء الاصطناعي لاكتشاف الأدوية على المدى الطويل.[6] وفي ظل التوقعات ببلوغ قيمة سوق الأدوية في قطاع الأمراض المزمنة وأمراض المناعة الذاتية في الصين حوالي 20 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2030،[7] سيكون للذكاء الاصطناعي على الأرجح دورًا هائلاً.
وهذا أمر مهم للغاية بالنسبة للصين لكونها بحاجة إلى أدوية جديدة لمكافحة الحالات المرتبطة بالشيخوخة، كالأمراض العصبية التنكسية وأمراض القلب والرئة.
الدفع بالاستثمارات
لقد بدأ العمل فعلاً. إذ كان الحكومة الصينية تتدخل منذ فترة طويلة لسد الفجوات التمويلية في قطاع الذكاء الاصطناعي، فضلاً عن دعم الشركات المحلية برأس المال والمساعدات، في حين توجد مجموعة من الشركات الناشئة العاملة في مجال الذكاء الاصطناعي والتي تدعمها جامعة تسينغهوا وتعمل على الارتقاء بحدود الابتكار.[8]
تتصدر الصين دول العالم بالفعل أيضًا في عدد براءات الاختراع في مجال الذكاء الاصطناعي التوليدي، حيث تقدمت بطلبات تسجيل براءات اختراع لعدد 38,000 استثمار في الذكاء الاصطناعي التوليدي بين عامي 2014 و2023، مقابل حوالي 6,276 من الولايات المتحدة.[9]
وبينما يتضاءل حجم سوق الذكاء الاصطناعي والدعم الاستثماري الموجه له في الولايات المتحدة مقارنة بما يحصل في الصين، فقد أثبت قطاع الذكاء الاصطناعي في الصين جاذبية كبيرة لصناديق الشرق الأوسط، بما في ذلك صناديق الثروة السيادية، التي تتوقع الازدهار المحتمل للتكنولوجيا الصحية.
على سبيل المثال، كان جهاز قطر للاستثمار مستثمرًا أساسيًا في الطرح العام الأولي لشركة التكنولوجيا الحيوية الصينية (WuXi XDC) في نوفمبر عام 2023،[10] بينما في منتصف عام 2024، أطلقت شركة الاستثمار البحرينية إنفستكورب (Investcorp) وصندوق الثروة السيادي تشاينا انفستمنت كوربوريشن (China Investment Corporation) منصة بقيمة مليار دولار أمريكي للاستثمار في الشركات ذات النمو المرتفع في الخليج والصين عبر صناعات متنوعة بما في ذلك مجال الرعاية الصحية.[11]
يمثل القطاع عامل جذب مهم أيضًا للاستثمار الأجنبي، وذلك في أعقاب التحركات الأخيرة التي اتخذتها الصين لفتح قطاعها الصناعي في مجال التكنولوجيا الحيوية أمام الشركات الأجنبية.[12]
تتواكب شركات التكنولوجيا الصينية المحلية مع هذا التوجه أيضًا بما لديها بالفعل من دراية وخبرة في عالم الحوسبة السحابية وأنظمة الذكاء الاصطناعي.
جدير بالذكر أن أكثر من عُشر الاستثمارات الناشئة التي قامت بها شركة الإنترنت تنسنت (Tencent) على مدار السنوات الخمس الماضية كانت في مجال الرعاية الصحية – منها نحو 72% داخل أراضي الصين وهونج كونج - بينما تحقق مجموعة علي بابا (Alibaba) وجي دي دوت كوم (JD.com) تقدمًا أيضًا في هذا المجال.[13]
وبفضل القدرات التقنية لهذه الشركات، فإنها تعد بيئة مناسبة للغاية لصناعات التكنولوجيا الصحية والرعاية الصحية الرقمية. على سبيل المثال، تعد الرعاية الصحية الرقمية ركيزة أساسية لأعمال شركة علي بابا لمعلومات التكنولوجيا الصحية (Alibaba Health Information Technology) - وهو أمر تحرص الشركة على تعزيزه ودعمه إلى جانب عملها على استكشاف المزيد من استخدامات نماذج الكلام الكبرى التي تعمل بالذكاء الاصطناعي في جميع مجالات الرعاية الصحية والطبية.[14]
الاستفادة من الفرص
مع اكتساب مجال الرعاية الصحية في الصين قوة دفع كبيرة، يحظى المستثمرون فيه بفرصة مزدوجة: إذ تظهر شركات جديدة مع نضوج الشركات الناشئة ونموها، في حين توفر التكنولوجيا الصحية للشركات البارزة في قطاعات أخرى صفحة جديدة لضخ الاستثمارات من قبلهم. وهذا معناه أيضًا أن المستثمرين يواجهون تحديًا بشأن كيفية الاستفادة من هذه الفرص الجديدة مع الحفاظ على التعرض للأصول عالية الأداء الحالية.
يتيح الدخول في مجال التمويل المدعوم بالأوراق المالية للمستثمرين إطلاق العنان للسيولة من محافظهم الحالية. هذا النهج جيد للغاية في قطاع كقطاع التكنولوجيا الصحية، حيث يكون التوقيت حاسمًا لاغتنام الفرص الناشئة بسرعة. فمن خلال الاستفادة من أوراقهم المالية، يمكن للمستثمرين ضخ رأس المال في شركات التكنولوجيا الصحية الواعدة مع الاحتفاظ بمراكزهم المتميزة الحالية.
تعد إدارة المخاطر بعناية من الأمور بالغة الأهمية. وبالنظر بعين الاعتبار إلى التقلبات المتأصلة في قطاعٍ كقطاع التكنولوجيا الصحية، لا بد للمستثمرين من مراقبة كل شيء عن كثب، بدءًا من تقلبات السوق والتحولات التنظيمية وحتى المخاطر والتقييمات الخاصة بالشركة قبل السير في طريق التمويل المدعوم بالأوراق المالية.
مع ذلك، يتمتع الاستثمار في التكنولوجيا الصحية في الصين بمسار واعد على المدى الطويل، حيث إن الجمع بين الابتكار المدعوم بالذكاء الاصطناعي والدعم الحكومي والاستثمار الدولي المتزايد يخلق بيئة مناسبة للنمو. ومن خلال التعامل مع هذا الأمر بمنظور استراتيجي، بما في ذلك عبر استخدام التمويل المدعوم بالأوراق المالية، يمكن إتاحة الفرصة للمستثمرين بجعلهم في وضع مواتٍ للاستفادة من إمكانات السوق.
[1] https://www.who.int/china/health-topics/ageing
[2] https://www.invesco.com/apac/en/institutional/insights/equity/china-healthcare-outlook-for-2025.html
[3] https://www.invesco.com/apac/en/institutional/insights/equity/china-healthcare-outlook-for-2025.html
[4] https://globalventuring.com/corporate/investment/tencent-china-healthcare-investment
[5] https://www.chinadaily.com.cn/a/202403/18/WS65f7fb89a31082fc043bd3e3.html
[6] https://www.jpmorgan.com/insights/global-research/artificial-intelligence/ai-transforming-industries-china
[7] https://www.jpmorgan.com/insights/global-research/artificial-intelligence/ai-transforming-industries-china
[8] https://itif.org/publications/2024/08/26/how-innovative-is-china-in-ai
[9] https://www.reuters.com/technology/artificial-intelligence/china-leading-generative-ai-patents-race-un-report-says-2024-07-03
[10] https://www.bdapartners.com/wp-content/uploads/2024/04/2024-China-Healthcare-MA-Outlook_16Apr24.pdf
[11] https://www.al-monitor.com/originals/2024/04/bahrains-investcorp-chinas-cic-launch-1b-sino-gulf-investment-platform
[12] https://rouse.com/insights/news/2024/china-s-new-policies-on-foreign-investment-in-healthcare-and-biotechnology-catalyzing-innovation-and-strengthening-patent-protection
[13] https://globalventuring.com/corporate/investment/tencent-china-healthcare-investment
[14] https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2024/1113/2024111300821.pdf