9 يناير 2025
التوجّه المتزايد بشأن الذكاء الاصطناعي، لا سيما الذكاء الاصطناعي التوليدي، كان المحرك الرئيسي لتحقيق المكاسب في أسواق الأسهم العالمية خلال العامين الماضيين. ومع انتهاء موجة الارتفاع الكبير في أسهم الذكاء الاصطناعي الأكثر شهرة، يتجه المستثمرون نحو توسيع نطاق استثماراتهم للاستفادة من المرحلة التالية من المكاسب التي يقودها الذكاء الاصطناعي في السوق، سواء من خلال الشركات التي توفر البنية التحتية للذكاء الاصطناعي أو تدعمها، أو تلك التي من المتوقع أن تحقق مكاسب من زيادة الإنتاجية.
وبالنسبة للمستثمرين ورواد الأعمال الراغبين في جمع رأس مال لمتابعة هذا الاتجاه مع الاحتفاظ بإمكانية تحقيق عوائد مرتفعة على محافظهم الاستثمارية الأساسية، يمكن أن يكون التمويل المدعوم بالأوراق المالية حلاً ملائماً وفعالاً من حيث التكلفة.
آفاق ما وراء إنفيديا
كانت شركة نفيديا هي الرائدة في الاستثمار في الذكاء الاصطناعي حتى الآن. فقد ارتفع سعر سهمها تقريباً بمقدار عشرة أضعاف منذ بداية عام 2023، مدفوعاً بالطلب الهائل على رقائقها من نوع GPU (وحدة معالجة الرسومات)، التي تُستخدم لتشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي. بحلول ديسمبر 2024، تصدرت إنفيديا قائمة الشركات المدرجة عالمياً واحتلت المركز الثاني من حيث القيمة السوقية.[1]
ومع ذلك، فقد شهد أداء سعر سهم إنفيديا تباطؤًا منذ الإعلان عن نتائجها المالية للربع الثالث في 20 نوفمبر، على الرغم من تفوق هذه النتائج على توقعات المحللين.[2]
وفقاً لشركة جولدمان ساكس، تشمل المرحلة التالية من الاستثمارات التي قد تستفيد من البنية التحتية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، مصممي ومصنعي أشباه الموصلات، مزودي خدمات السحابة، صناع معدات الحواسيب والشبكات، مطوري مراكز البيانات، موردي حلول تبريد مراكز البيانات، شركات الطاقة (ومنها منتجو الطاقة المتجددة)، ومقدمو برمجيات الأمان.[3] تتركز العديد من سلاسل التوريد التي تدعم هذه القطاعات في آسيا، مما يوفر مجموعة واسعة من الفرص المرتبطة بالذكاء الاصطناعي للمستثمرين في بورصات المنطقة.
الانتقال إلى الذكاء الاصطناعي 2.0
تصف شركة جي. بي. مورغان مثل هذه الاستثمارات في البنية التحتية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي بـ "الذكاء الاصطناعي 1.0" — حيث تستهدف العناصر الممكّنة.[4] في الوقت نفسه، مع انتشار اعتماد الذكاء الاصطناعي، يمكن أن ينتقل التركيز إلى "الذكاء الاصطناعي 2.0"، والذي يشمل الشركات التي تستخدم هذه التكنولوجيا الناشئة بشكل أفضل لتعزيز التطبيقات وتحسين الإنتاجية، وفقاً للبنك. وأضاف البنك أن هذا قد يكون المكان الذي تكمن فيه القيمة غير المعترف بها بعد في مجال الذكاء الاصطناعي.
من الأهمية بمكانالإشارة إلى أن الفائدة من الذكاء الاصطناعي لن تقتصر على شركات التكنولوجيا فقط، بل يمكن استخدامه لتعزيز الإنتاجية في أي صناعة تقريباً. وتسلط شركة جولدمان ساكس الضوء على أن شركات البرمجيات والخدمات، بالإضافة إلى الشركات التجارية والمهنية، قد تشهد أكبر زيادة فورية في أرباحها بفضل تكاليف العمل المرتفعة نسبياً لديها وإمكاناتها في تطبيق أتمتة الذكاء الاصطناعي.[5]
بالنسبة لرواد الأعمال في آسيا، قد يكون التحدي الأكثر إلحاحاً من تحديد الأسهم التي قد تستفيد من موضوع الذكاء الاصطناعي هو تبني هذه التكنولوجيا بأنفسهم. فقد يصبح ذلك ضرورياً للحفاظ على نمو الأرباح والبقاء في صدارة المنافسة في جميع الصناعات تقريباً، من البيع بالتجزئة إلى التصنيع.
ولهذا الغرض، يولي رواد الأعمال في منطقة آسيا والمحيط الهادئ أولوية للاستثمار في الذكاء الاصطناعي، حيث تتوقع شركة أبحاث السوق التكنولوجية آي دي سي أن ينمو هذا الاستثمار بمعدل سنوي مركب يبلغ 24%، ليرتفع من 45 مليار دولار أمريكي في عام 2024 إلى 110 مليارات دولار أمريكي بحلول عام 2028.[6]
أشارت شركة آي دي سي (IDC) إلى أن استخدام الذكاء الاصطناعي في خدمة العملاء مرشح للنمو بوتيرة سريعة بشكل خاص. وذكر محللو الشركة: "تعتبر هذه الوظيفة التجارية من المجالات الحيوية التي تعتمد فيها المؤسسات على تقنيات الذكاء الاصطناعي لتحسين تفاعل العملاء، وتبسيط عمليات الخدمة، وتقديم تجارب مخصصة على نطاق واسع. يُحدث تبني الذكاء الاصطناعي والذكاء الاصطناعي التوليدي في خدمة العملاء تحولاً جذرياً في كيفية تفاعل الشركات مع عملائها، مما يتيح تفاعلات أكثر إنسانية وتعاطفاً.
ومع ذلك، أكدت دراسة أجرتها شركة آي دي سي بتكليف من شركة البرمجيات (اس إيه اس انستيتيوت) SAS Institute أنه على الرغم من الحماس الحالي تجاه الذكاء الاصطناعي التوليدي، فإن الشركات تستثمر بشكل كبير أيضاً في تقنيات الذكاء الاصطناعي التنبؤية والتفسيرية.[7] في الواقع، لا تزال الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي التوليدي متأخرة مقارنة بهذين المجالين، حيث تشكل 19% فقط من إجمالي استثمارات الذكاء الاصطناعي في عام 2024. ومع ذلك، من المتوقع أن ترتفع هذه النسبة إلى 34% مع تحقيق توازن أكبر في الاستثمارات بين هذه الفئات الرئيسية الثلاث للذكاء الاصطناعي.
وفي الوقت نفسه، أشارت شركة الاستشارات ديلويت إلى أنه مع تسارع اعتماد الذكاء الاصطناعي في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، يتعين على الشركات ضمان امتلاك موظفيها المهارات اللازمة لاستخدام الذكاء الاصطناعي استخداماً أخلاقياً ومسؤولاً.[8] وفقاً لشركة ديلويت، فإن 56% فقط من موظفي المنطقة يمتلكون حالياً المهارات اللازمة للتعامل مع تقنيات الذكاء الاصطناعي، مما يعني أن الفجوة في المهارات والقدرات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي قد تشكل عائقاً كبيراً أمام الشركات التي تسعى لتوسيع نطاق حلول الذكاء الاصطناعي بفعالية. لذلك، يتعين على الشركات أيضاً الاستثمار في توفير برامج تدريب رسمية على الذكاء الاصطناعي لموظفيها.
وبطبيعة الحال، رغم ظهور فرص جديدة مدفوعة بالذكاء الاصطناعي، لا يزال العديد من المحللين يتوقعون أن تظل الشركات الرائدة في مجال أجهزة وبرمجيات الذكاء الاصطناعي عنصراً أساسياً في تطوير هذه التكنولوجيا لسنوات قادمة.
ومع ذلك، لا يحتاج المستثمرون ورواد الأعمال الذين تمكنوا من الاستفادة من صعود الذكاء الاصطناعي من خلال أسهم مثل هذه إلى بيع أرباحهم لتنويع محافظهم الاستثمارية أو استثمارها في قدراتهم الخاصة في مجال الذكاء الاصطناعي. يُقدم التمويل المدعوم بالأوراق المالية وسيلة لاستكشاف موضوعات استثمارية جديدة في مجال الذكاء الاصطناعي مع الحفاظ على التعرض طويل الأمد للأسماء الموثوقة والمجربة في القطاع.
[1] https://www.forbes.com/sites/dereksaul/2024/11/04/ai-titan-nvidia-overtakes-apple-as-worlds-most-valuable-company/
[2] https://nvidianews.nvidia.com/news/nvidia-announces-financial-results-for-third-quarter-fiscal-2025
[3] https://www.goldmansachs.com/insights/articles/ai-infrastructure-stocks-poised-to-be-next-phase
[4] https://www.jpmorgan.com/insights/investing/investment-trends/how-to-invest-in-ais-next-phase#section-header#1
[5] https://www.goldmansachs.com/insights/articles/ai-infrastructure-stocks-poised-to-be-next-phase
[6] https://www.idc.com/getdoc.jsp?containerId=prAP52613324
[7] https://www.sas.com/en_sg/news/press-releases/2024/october/data-and-ai-pulse-asia-pacific.html
[8] https://www.deloitte.com/nz/en/about/media-room/ai-at-a-crossroads-building-trust-as-the-path-to-scale.html